美共同基金宠爱“独角兽”激进投资回报惊人

8月12讯：美共同基金宠爱“独角兽”激进投资回报惊人

一些美国一起基金通过在优步（Uber）、Pinterest等非上市公司的大举押注强化本身的投资绩效，这些公司的估值上升速度要远超股市的整体上涨幅度。

一起基金业者强调，他们对未上市始创科技公司的投资规模相比较较小，可是他们所倚赖的资金起源，是数以百万计美国大众为养老所做的储蓄。

路透一项针对基金文件和其它数据的分析显示，一些基金采用了更激进的投资战略，在上述公司的投资持股比例超出了基金资产的5%，在一些案例中取得庞大估值，从而大幅跑赢指标和同业对手。

一起基金的参加也帮助增加了所谓独角兽企业的数目。那些估值在10亿美元或以上的始创企业通常被称为独角兽企业。

但这些投资都有较高风险。其中很多都是还没有盈利的新公司。比起公布交易的股票，这些公司也更难定价，且更难出售。

Buckingham资产管理公司的研究主管Larry Swedroe称，这也许在低迷时代伤及投资者，缘由是遭受投资者赎回的基金经理，也许不能够不出售上市公司股票，同时降价处置未上市公司资产。

“出于这个缘由，私家公司通常都以很大的折扣交易，”Swedroe称。

但逢市场行情上涨，它们则有助支持成绩。好比，据路透旗下基金分析公司理柏（Lipper）的数据，对优步和其它未上市公司的押注令Hartford Growth Opportunities Fund（HGORX）基金公司在截至10月31日的十二个月报答率达12.7%，而其同业的平均报答率为5.2%。

Hartford规模45亿美元，在2015财年成绩报告中，优步被列为奉献度居前的个股，另外并列的个股还有亚马逊（AMZN）和Netflix（NFLX）。据Hartford披露的信息，该基金所持优步股权的市值飙升156%至8250万美元。

基金持仓数据显示，Hartford在还没有IPO公司的持股，占净资产的近6%，而大部分其他相似基金的比例则坚持在1%以下。Hartford未予置评。

在未上市企业的投资，能够强化基金的相比较体现，缘由是这类投资不在比较的指标指数以内，而有些投资体现已远远超出股市。

富达投资Contrafund在内容分享公司Pinterest持股的估值，比2013年10月初始投资时增长了两倍至4.8亿美元，而标普500指数同期的涨幅仅为25%。

富达在一篇声明中表示，这类投资“在一部分几只做这类投资的富达基金中，只是很小的仓位。”

长久而言，关于像规模1090亿美元的Contrafund这类大型基金而言，这些持股对成绩体现的影响也许不像关于小型基金那么显著。

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