保本基金管理人应监控净值变动防范风险

8月15讯：保本基金管理人应监控净值变动防范风险

记者周芬棉

针对保本基金一旦赔本担保机构向基金公司无要求追偿也许激发的一系列严重效果，证监会日前就修订《关于保本基金的指点看法》公布征询看法，新增风险监控的规定，要求基金管理人每天监控保本基金的净值更改情形，按期展开压力测试，及时化解风险。保本基金属于低风险基金

如今，基金公司发行的基金产品许多，风险由高到低排序大致为:股票型、指数型、混杂型、债券型、货币型、保本型、理财型。另外，有些基金公司还可发行QDII，便可投资境外证券的基金。不一样风险偏好的基金，投资的标的、范围也有所不一样。

保本基金属于公募基金的一种，依照证监会的解释，是指通过必定的保本投资战略进行运作，同时引入保本保证机制，以保证基金份额持有人在保本周期到期时，能够取得投资本金保证的公布召募证券投资基金。新规新增对基金经理的要求

新规完善保本基金管理人的有关谨慎监管要求，对基金管理人和基金经理的投资管理经历进行了明确。新规第七条规定，保本基金的基金经理应该具有2年以上混杂型或债券型公募基金管理经历，或许在证券基金经营机构从事股票和债券投资管理工作且担任投资经理2年以上。

要求基金管理人相符“已经管理的公布召募证券投资基金类型应包含糊合型和债券型，或许已经管理的聚集资产管理筹划应同时包含以债券投资为主和以股票投资为主的类型”的规定。即发行保本基金的基金管理人还应该发行其他许多风险较高的基金，此举是对基金管理人实力的要求。

《法制日报》记者调查发现，作为大型著名基金公司的国泰基金，旗下就有多个保本基金，同时还有股票型基金、债券型基金等多种基金。新规要求过度控制基金规模

新规以防备风险、保护持有人合法权益为核心目的。要求过度控制保本基金规模，下降行业风险。

明确要求，基金管理人管理的保本基金，合同商定的保本金额乘以相应风险系数后的总金融，不得超出基金管理人最近一年经审计的资产的5倍；保险资管公司管理的保本基金，在保本基金乘以相应风险系数后的总金额，则不得超出保险资管公司资产的一倍；证券公司担任基金管理人的，应依照合同商定的保本金额乘以相应风险系数后的总金额的20%，计算特定风险资本打算。

其中，采用连带义务担保方法的保本基金风险系数为1，采用买断担保方法的保本基金风险系数为0.6。

为及时防备风险，新规增加一条即第八条，明确要求基金管理人每天监测保本基金净值更改，对净值跌破到期日合同商定保本金额超出2%，或许持续20个交易日(建仓期除外)净值低于到期日合同商定保本金额的，要求基金管理人及时予以应对，谨慎作出后续安排，并向监管机构报告。基金管理人应谨慎选择担保机构

新规之所以严控风险，与过去保本基金的担保公司拥有向基金公司无要求追索权影响基金公司安全有关。

据证监会介绍，如今已发行保本基金产品均采用了连带义务担保方法，且大部分规定了担保方拥有没有要求追索权条目。

以某保本基金合同的附加合同即《保证合同》为例，其中就商定:当保本基金到期赔本时，基金管理人应按商定向持有人补齐亏掉的部分。这部分资金实际上是由担保公司交给基金公司的。保证人实行了保证费以后，即要求基金管理人清偿保证人为实行保证义务支付的所有款项，包含但不限于保证人为清偿及追偿产生的状师费、诉讼费等。

而基金管理人应自保证人实行保证义务之日起一个月内，向保证人提交保证人承认的还款筹划。

证监会以为，这样的保本保证安排，将由基金公司承当最后的也许风险亏损，这与基金公司的资本金制度不相配套，也许伤害基金持有人的好处，并也许危及基金公司系统，潜在风险不容疏忽。

基于此，新规完善了关于担保的监管要求，过度下降担保机构对外担保资产总规模，同时要求基金管理人谨慎选择担保机构，并在按期报告中对担保机构情形进行披露。完善风险控制指标要求稳健投资

据介绍，新规对旧规第九条予以修订，增加投资战略谨慎监管要求。明确投资战略中有关稳健资产的投资范围，细化可投资的有关种类，明确稳健资产应为现金和剩余刻日不超出剩余保本周期1年的银行存款、同业存单、债券回购、国债、地方政府债券、政策性金融债等，严厉控制信誉风险。

明确稳健资产投资组合的平均剩余刻日不得超出剩余保本周期，切实防备利率风险和流动性风险。要求基金管理人树立客观研究办法，谨慎树立风险资产投资对象备选库，并采用过度疏散的投资战略等。

另外，新规同时明确，基金管理人及其子公司特定客户资产管理业务不得召募保本产品，前者属于私募，风险相比较较高，而保本基金风险较低，基金管理人及其子公司不得将两种不一样的基金产品混在一起管理。证监会暂停审批新保本基金

《法制日报》记者今天从某基金公司处了解到，证监会如今已暂停对新保本基金的审批。

据了解，如今，正在运作的保本基金共有151只，资产净值约3300亿元。证监会称新规将依照“新老划断”原则进行过渡安排，老基金存续期至到期前，不得增持不相符规定的资产。

征询看法结束新规正式出台以后，发行的新保本基金和原基金到期转入下一保本周期的，应相符新规要求，按新规实施。

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