基金子公司以走量为主的通道业务将受致命限制

8月15讯：基金子公司以走量为主的通道业务将受致命限制

中国基金报记者 王瑞

日前，证监会就《基金管理公司子公司管理规定》及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》公布征询看法。

最近几年来，基金公司的子公司发展快速，截至7月底，79家从事特定客户资产管理业务的子公司的管理规模冲破11万亿元。基金子公司在满足住户财富管理需求、构建多条理金融服务市场、服务实体经济等方面施展了重要用处，但同时，一些问题和风险也日趋呈现。

针对如今突出问题，证监会在增强平常监管的同时，抓紧完善监管规则。在业务标准方面，前期已公布《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》，对基金专户子公司等机构从事私募资管业务明确业务底线。在基金子公司内部管理和风险控制方面，证监会也同步启动了两项规则的修订、制定工作。一是对《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》进行了修订，改名为《基金管理公司子公司管理规定》。二是草拟了《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》。

证监会发言人表示，本次两份法规文件的修订、草拟工作，主要遵守以下原则：

一是增强监管、防控风险。主体监管上，系统性规制子公司组织架构和好处抵触，强化“子”公司定位和母公司管控义务；风险防控上，构建以净资本为核心的风险控制指标系统，推进行业树立整体风险管理系统，增加风险抵抗能力。

二是扶优限劣、标准发展。分类处置子公司现有业务，引导行业回归资产管理业务根源，赞同子公司依法合规进行专业化、特色化、差别化经营，培养核心竞争力，增进子公司业务有序标准发展。

三是按部就班、安稳过渡。容身有关市场环境和子公司实际特色，充足评价政策影响，赋予充足的法规实用过渡期，增进政策安稳落地。

多位子公司人士表示，此次公布征询看法稿相符如今增强监管的思绪，其中最关键的地方在于基金子公司净资本管理方面的限制，这意味着以走量为主的通道业务将会遭到致命限制。

子公司未去路在何方？中国基金报记者采访了部分业内人士。

消极者表示，自从征询看法稿出来以后，子公司特别茫然，新业务没办法展开，不明白将来到底该往什么方向走。没想到这么严厉，对行业来讲，几乎是推倒重来，寻觅新的方向。

乐观者以为，子公司行业从本来的集约经营变为精耕细作、与资管挂钩的机构，子公司会更像金融机构了。公布看法中提到，扶优劣汰也等于限制通道业务，赞同主动管理业务。

深圳某子公司人士表示，新的规定使得行业的定位产生了很大的变化，方向也不一样了，将来需求八仙过海各显神通。

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