资金面回暖A股波段式上行

昨日，上证综指小幅低开，随后围绕开盘点位窄幅震荡，全天振幅仅0.53%，且成交量小幅萎缩，市场观望气氛较为浓厚。截至收盘，上证综指报收3070.03点，微跌0.01%；创业板指报收2193.20点，上涨0.16%。

盘面显示，两市各行业板块多数飘红。剔除ST股外，两市共有40只个股涨停，2只个股跌停，个股涨跌家数之比近1:1，市场参与度仍然比较强。在板块方面，环保、水务、建筑等板块涨幅居前，成为难得的热点。这些板块的走强，一方面缘于前期涨幅较小，短期存在补涨要求；另一方面，受“财政部等20个部门联合推动的PPP第三批示范项目名单即将出炉”消息的刺激，与PPP相关的行业板块集体走强。地产、保险、券商、石油等权重板块小幅上扬，蓝筹股在经过快速调整后初步止跌，或成为市场企稳的信号。免疫治疗、体育概念、生态农业等题材板块涨幅居前，说明场内资金仍在挖掘新的领涨热点。总体来看，蓝筹股止跌企稳预示大盘调整接近尾声，题材股重新活跃表明做多动能在聚集。

尽管上证综指仍处于调整周期中，但投资者的投资情绪已在逐步回暖，场外资金也持续流入股市。首先，8月15日至19日一周新增投资者50.81万户，环比增长25.46%。投保基金最新数据也显示，证券保证金连续第四周净转入，近4周证券保证金已合计净转入543亿元。其次，杠杆资金的风险偏好仍在修复。证金公司数据显示，两市融资余额站上8900亿元关口，创下今年2月以来的新高；沪股通连续16个交易日实现资金净流入，净流入资金超过180亿元，外资进场规模有所加大；深交所要求券商11月上旬完成深港通准备工作，增量资金有望加速进场。

在大盘震荡盘整过程中，增量资金虽然入场速度较为缓慢，但仍呈现不断聚集的态势。中期角度，在改革进程不断推进与企业盈利改善预期不断强化下，全球资产配置荒愈演愈烈，波段式向上、重心缓慢抬高仍将是近期A股市场的主要运行态势。

民族证券 段少崴

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