高伟达的大客户依赖症

本刊记者 钟禾／文

8月27日，高伟达(300465.SZ)公布2016年上半年成绩，不出料想，公司净利润再度下滑超出60%。

这已经是高伟达上市以来成绩持续变脸了。

2015年上岸A股后，公司成绩一改上市前的增长局势，快速跳水下行，当年净利润降低近40%，2016年上半年再次降低60%以上。

大客户依附症是公司成绩变脸的主要缘由。为此公司上市后筹划通过收购转变对单一客户建设银行的依附，可公司大手笔并购而来的公司又依附上另外一家银行——民生银行。

已经上市一年有余的高伟达日前费事陆续，上半年公司完成营收4.04亿元，归属于母公司股东的净利润473万元，同比降低65.12%。

在成绩大幅下滑的同时，公司却提出了10转22的高送转方案，大股东给出的缘由是，“鉴于公司如今经营情形优越、将来发展前景辽阔、提升公司股票流动性…”成绩降幅如此之大在大股东眼里成了经营优越。

对此，深交所也发来关注函请求高伟达解释公司高送转的合理性，和是不是董监高级股东有减持意向。实际上，在高送转之前，高伟达二股东银联科技有限公司、三股东贵昌有限公司分别筹划减持不超出800万股。

二股东和三股东同时减持显示了其对高伟达前景的担心。实际上，因为收入依附建设银行，高伟达很难摆脱对大客户的依附。

高伟达的主要业务是为金融企业提供IT处理方案和IT运维服务。招股书显示，建设银行一直是公司的第一大客户，2012-2014年，公司从建设银行取得的收入分别为2.53亿元、6.27亿元和4.58亿元，占公司同期收入的比例分别达到33.31%、56.91%和45.97%。

2015年，公司第一大客户奉献的收入为3.08亿元，占比为32.78%，持续两年出现降低趋向，这也是高伟达上市后成绩不振的直接缘由。

为了摆脱这类依附症，高伟达决心通过收购转变如今的处境。日前，公司宣告筹划以50.9元/股向交易对方发行460.9万股，并支付现金6540万元，共计作价3亿元收购上海睿民互联网科技有限公司（下称“上海睿民”）的100%股权；同时以一样的价钱向控股股东鹰潭市鹰高投资询问有限公司等3名特定投资者发行股份召募配套资金不超出7790万元，用于支付现金对价及有关费用。

尽管价钱不高，但收购书显示，成立于2015年4月的上海睿民来头不小。北京睿韬科技有限义务公司（下称“北京睿韬”）持有上海睿民60%的股份，是其大股东。在北京睿韬的股东名单中，民生系占领了主要的地位。

在北京睿韬股东名单中，刘永好的南方希望实业有限公司、史玉柱的伟人投资有限公司、郭广昌旗下的上海中兴工业技术发展有限公司、张雄伟的东方集团商业投资有限公司、民生加银资产管理有限公司和民生控股股份有限公司都赫然在列。

民生银行的主要股东是上海睿民的最后持有者，关于这家成立可是一年有余的公司来讲，民生银行自然成为最主要的客户。上海睿民是一家向金融客户提供专业询问规划及处理方案的软件开发及服务商，IT处理方案和软件服务外包是公司的两大收入起源。

收购书显示，民生银举动公司奉献了主要收入。2015年，民生银行和中国民生投资股份有限公司是上海睿民前两大客户，分别奉献收入1914万元和965万元，共计占比接近60%。

2016年一季度，民生银行一家奉献收入1156万元，占收入的比例接近40%。在民生银行大力互助下，上海睿民开始完成盈利。2015年公司收入为4860万元，净利润-828万元。

2016年一季度，上海睿民收入为3116万元，净利润转正为413万元。同时，上海睿民许诺2016-2018年扣非后的净利润分别不低于2000万元、2600万元、3380万元。

在民生银行这个主要客户的帮助下，上海睿民也许能够顺利完成三年的成绩许诺，只是当这家新成立的公司有朝一日失去这个大客户的搀扶，公司是不是会重蹈高伟达如今的复辙呢？

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