s8300-3000亿元养老基金入市在即计划年内签订合同

■本报记者 孙 华

随着《基本养老保险基金投资管理方法》的公布、《全国社会保证基金条例》的实施和全国社会保证基金理事会新设养老金管理部和人员招聘配置完成，还有基本养老保险基金证券投资管理机构评审宣告的公布，依据人社部2016年第三季度新闻公布会，人社部筹划年内组织第一批拜托省份与社保基金理事会签署合同，预示着养老基金2016年入市已进入倒计时。

“为谨严起见，首批签约省份应在企业职工基本养老保险基金节余过千亿元的省份中产生，期待积累必定的托管经历后，再进一步扩容签约省份范围及托管规模。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接纳《证券日报》记者采访时表示。

董登新表示，截至2015年末，全省企业职工基本养老保险基金节余过千亿元的省市共有7个，它们分别是广东(6135亿元)、山东(1971亿元)、上海(1109亿元)、江苏(不详)、浙江(不详)、北京(不详)、四川(不详)。在这七省市中，除过广东省，其他省市的节余都只有1000亿元、2000亿元，而且除过四川省外，其他均为发达地区，与经济发达水平基本配套。所以，首批签约的名单很有也许在这七省市中产生。

“可是，因为广东和山东两省的养老基金已经处于托管状态，另外五省市则成为首批签约的可选重点对象。对比广东和山东两省的托管规模，另外五省市托管规模各自不会超出500亿元，由此可见，首批签约托管总规模大约为2000亿元至3000亿元。” 董登新以为。

对养老基金的入市规模， 华泰证券 首席战略分析师戴康也对《证券日报》记者表示，2015年，我国基本养老保险基金累计滚存39937亿元，同比增长12.0%。以2015年末基本养老保险基金累计滚存值为净值和上限30%计算，理论上大约可有万亿元(11981.1亿元)的入市资金规模。依据可供运营管理养老资金2万亿元与初始投资A股比例15%计算，估计初始养老基金入市规模约为3000亿元，约占如今A股流畅市值的0.77%。

戴康同时表示，依据社保基金的投资配置作风，并联合养老基金对比社保基金的风险容忍度更低、流动性需求更高的特色来看，预期入市后的配置也许集中于进攻属性强的价值板块(如医药生物、食品饮料等)，辅之以有成绩支持的成长性板块(如TMT行业中的大市值龙头股)。个股选择方面将以大盘股、低估值蓝筹股、行业龙头股为主，即更加重视价值投资与稳健性。

“养老基金入市在短时间内对A股整体的直接影响(即增量资金推进)相比较较小，主要影响在于提振市场信念，但对蓝筹股、大市值股票的构造性行情有正面影响。”戴康强调，中期来看，随着更多批次的拜托省市与社保基金理事会签署合同，养老基金的增量资金慢慢注入A股，有希望协同房地产市场溢出资金慢慢推升供应侧慢牛行情。长久看，养老基金将为A股注入万亿元级增量资金，有助于通过优化投资者构造而改良A股投资环境，推进构成价值投资观念、加强市场的稳固性，增进我国资本市场的健康有序发展。

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