深港通投资机会：低估值和稀缺

深圳特区报讯 深港通渐行渐近对H股与A股的利好连续发酵，有关概念股在近期都有连续的走高。多家机构分析以为，从沪股通的经历来看，把深港通的投资机遇放在AH折价股上并不是良策。通过当年沪港通开通的情形来看，AH溢价并没有收窄，相反还一路高走，这说清楚沪港通对两地估值趋向性收敛的用处有限。那么除过AH溢价股，还有哪些投资机遇值得关注。

深港通为A股带来增量资金

如今海外投资者投资A股的途径包含QFII、RQFII、沪港通等，海通证券以为，深港通开通后，为外资投资中国市场打开又一个通道，A股有更多股票能够投资，资金净流入水平也许会提升。

依照国泰君安的估量，假定深港通开通早期每天额度参照沪港通，即北向深股通每天130亿。假如将来半年深股通平均每天额度应用率达到5%-10%（沪港通开通半年期间正值A股大牛市，沪股通平均每天额度应用率约为9.8%），估计将为A股市场带来750亿-1500亿左右的增量资金，约占如今深成指流畅市值8.5万亿的0.9%-1.8%。据此，该机构以为，虽然政策推出有益于短时间市场风险偏好的提升，但并不是决定市场走势的核心变量。

低估值、高股息率是热门

广发战略团队以为，从沪港通的历史来看，北上的港资偏好成绩好、市值大、估值合理的行业龙头股，沪股通中最受港资喜爱的股票几乎所有为行业市值排名第一的龙头股，深港通开通后港资流入几率较大的是深市中估值相比较廉价的大市值行业龙头企业。

海通证券首席战略分析师荀玉根表示，对比港股，深市估值广泛偏高，A股的工业、电佩服务、信息技术、医疗保健等显著偏高。假如深港通开通，A股受益种类逻辑仍和沪港通相似，即低估值、高股息率的海外投资热门股，如格力电器、双汇发展、美的集团、万科A和海康威视等。深市中独有的行业如兵工、白酒、医药值得关注，兵工个股如中航飞机、中航机电、振华科技和卫士通等，白酒个股如洋河股份、五粮液和泸州老窖等，医药个股如华兰生物、嘉事堂、爱尔眼科等。

稀缺股也有体现机遇

兴业战略王德伦团队表示，联合海外投资者价值投资理念和深市以成长股为主的特点，深市中低估值、高成长的白马股有估值切换的反弹需求。白马成长股的主要特色是成绩题材等有关信息晴明化、成绩优秀、连续稳固的增长性、较低的市盈率和较低的风险，如泛海控股、中天城投、长安汽车、阳光城等。港股方面，深市相比较港股市场缺乏的标的主要为博彩娱乐、信息网络技术和殡葬业，个股如银河娱乐、永利澳门、金沙中国、腾讯控股、中芯国际、金蝶国际和福寿园。

国联证券则提示投资者关注深股通开通带来的以下投资机遇：一是相比较稀缺个股，如白酒类五粮液、中药类东阿阿胶和国防兵工行业中航飞机；二是低估值高股息类，主要有格力电器、双汇发展等；三是直接纳益深港通开通的券商类个股，如国信证券、长江证券等。 在港股通方面，以下三类标的最为受益：深港两地上市的高折价率A+H股，包含浙江世宝、山东墨龙、东北电气、新华制药和海信科龙等；受益开通的券商类标的，包含香港交易所、海通国际、HTSC等；低估值、高成长、港股较A股的稀缺性标的，详细包含信息网络技术、软件开发、影视娱乐等。（宗合）

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