深港通提高A股纳入全球股指几率

□高隆重中华区股票销售主管 马智萍

本周推出的深港通，标记住中国在开放金融市场的路径上又迈出了重要一步。除过现有的沪港通，又增加了深港通，为境外投资者提供了投资几乎一切边疆股票的机遇，其中包含一些受益于中国经济转型领域的股票。

将股市互联互通延长至深圳，使国际投资者无需请求配额就能够投资中国边疆股票的数目增加了一倍多。有关影响还不止于此。通过连通深圳、上海和香港的证券交易所，本质上制造了全球按市值计算第二大的股票市场。

沪港通及深港通笼罩近1500只股票，为投资者提供了史无前例的对接中国边疆上市、以人民币交易的A股的机遇。在上海与深圳交易所交易的自在流畅股中，有占A股市值70%的股票，国际投资者如今能够通过该渠道进行投资。

投资者还能更普遍地投资能够体现中国经济转型的沾恩行业。跟随中国从以往的投资驱动形式转向更为迟缓但更可连续的消费驱动增长形式，新经济行业概念正处于这类变化的前沿。许多科技、医疗及其他“新中国”行业概念的公司在深圳交易所上市，而金融与传统工业企业更多在上海交易所上市。与国有企业密集水平更高的上海对比，深圳能够提供更多投资私营公司的机遇。

股市互联互通的其他发展也体现了中国在开放市场方面作出的更普遍尽力。宣告深港通之时，也同时撤消了2014年11月推出沪港通时设定的总交易配额。有关于针对想投资中国增长概念的合非分特别国机构投资者现有筹划，股市互联互通的限制则更少。

近几年，中国已经扩展了QFII与RQFII筹划，但为海外投资者提供的总配额仅为A股市值的约2%。配额持有者还面对其他资本流动性方面的限制，例如锁按期与汇款期。

扩展后的股市互联互通机制使国际投资者可投资市值高达5.7万亿美元的A股股票，提高了A股短时间内纳入全球股指的概率。中国在市场摊开方面获得了庞大提高，而深港公则朝着提高外国机构投资者对接水平又迈出了一步，是被纳入全球基准指数的关键考虑因素。

被纳入指数也许为A股带来接近170亿美元的增量分配。A股如今在MSCI明晟全球市场指数的权重低于3%，有关于中国在全球GDP中所占比重，这个份额特别之小。

有更多国际机构投资者参加，关于中国金融市场的长久发展相当重要。长线投资者基于加权基准与按期再均衡资产作出投资分配决定，有用提高了潜在市场的稳固性。他们还将有助于培育专注于基本面的投资理念，这对国内市场占主导的散户投资者的投契性能产生均衡的用处。

将来，股市互联互通有机遇延长到全球其他股票交易所，并也许在此机制上增加IPO、ETF、指数期货及其他构造性金融产品，这意味着股票互联互通筹划将持续在中国金融市场摊开的过程中饰演重要角色。

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