股民情绪尽收囊中？贝莱德A股私募迎首次“月考”

华尔街见闻获悉，贝莱德A股投研看重三类信号的捕捉：通过卫星图像观察重资产企业运营情况，比如使用卫星监测获得的金属反光数据；股吧论坛发帖反映的市场情绪分化，借此判断交易集中度和仓位；中国官方媒体的内容系统化分析，判断政策走向对市场的潜在影响。

资管巨头贝莱德在中国发行首只私募基金后，媒体关注度与日倍增。

华尔街见闻获悉，贝莱德8月初建仓的A股私募基金将在下周迎来首次月度开放。截至8月17日，该产品最新净值为0.927。

华尔街见闻通过多渠道了解后，确认了相关信息。负责贝莱德产品的渠道人士还透露，会上贝莱德对A股长期走势保持乐观，并强调满仓操作是为了不错过任何大涨的机会。

对于贝莱德在A股市场底部震荡之时建仓并满仓，某美资行量化团队主管对华尔街见闻表示，虽然满仓后便出现回撤，但外资普遍对中国市场并不悲观，此位置建仓符合外资资管的长期价值投资理念。

他还续称，这种现象并非孤例，外资并不相信择时，更注重资产配置、行业配置以及选股模型。

据了解，该产品规模为2.6亿元人民币，采取始终满仓的策略，发行后每月底开放申赎。

华尔街见闻此前曾报道，贝莱德首只A股私募产品具有低费率特点，管理费率为0.75%，业绩报酬提取比例为10%。

投研揭秘：量化选股重视卫星监测

华尔街见闻获悉，贝莱德A股私募基金的基金经理名叫邹江渝（Victor Zou），2018年2月份加盟贝莱德。

调查发现，邹江渝2006年保送进入复旦大学计算机科学专业，获学士学位，2010-2011年就读于剑桥大学获硕士学位。

他加盟贝莱德之前，先后在花旗银行、巴克莱银行、太平洋资产从事量化研究和量化组合投资。

贝莱德在路演时强调运用量化选股方法做价值投资，综合基本面、市场情绪和宏观政策挖掘A股投资机会。据悉，贝莱德这只私募产品超配建材、能源、机械板块。因此，卫星技术的使用对这类板块的监测极为关键。

华尔街见闻看到的数份贝莱德投研PPT，当中使用的卫星图像来源为SpaceKnow。网络资料显示，这家总部在旧金山的机构曾发布中国卫星制造业指数，数据背后有22亿张卫星照片支撑，覆盖50万平方公司和长达14年的时间跨度，并对中国境内6000余个工业基地的照片进行视觉变化评分。

多位私募人士对华尔街见闻表示，商品类投资机构多采用遥感卫星监测，包括大宗商品库存、海运船舶数量与到港情况、天气变化、农产品产品等，这种技术运用在股票类私募并不多见。

好买网研究指出，通过卫星图像的方式观察企业经营状况，比分析财务报表判断企业经营状况，时间上要提早很多，有利于贝莱德做出前瞻性的布局。

高度看重A股情绪变化

实际上，贝莱德在主动管理和被动管理产品中均使用数据量化方法，特别是采用 “另类数据”(Alternative Data)提取交易信号。

华尔街见闻多方了解后发现，贝莱德A股投研所看重的另类数据分为三类：1）通过卫星图像观察重资产企业运营情况，比如使用卫星监测获得的金属反光数据；2）股吧论坛发帖反映的市场情绪，由于A股个人投资者占绝大部分，可观察交易集中度，并借此与卖方研究员做情绪分化的对比；3）中国官方媒体的内容系统化分析，判断政策走向对市场的潜在影响。

值得注意的是，贝莱德尤为看重市场情绪信号的捕捉，从近几年A股市场量化数据回溯验证，投资情绪因子在中国市场最具有效性。

好买网最新的研究文章更指出，贝莱德非常关注情绪对股价的影响，它的核心投资哲学——人多的地方不要去。即远离情绪亢奋的股票，关注情绪处于冰点而基本面优质的个股，并在情绪回暖的过程中，不断地加仓买入。

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