海外输血三元股份上半年净利暴增

8月29日晚间，北京三元食品股份有限公司(以下简称“三元股份”)发布2018年半年度报告显示，营收37.95亿元，同比增长22.85%；净利润1.249亿元，同比增长185.41%。

对于今年上半年公司净利润暴增，三元股份在公告中称，主要是本期主营业务乳制品销售同比增加以及法国Brassica Holdings公司纳入公司合并范围增加收入。

高级乳业分析师宋亮表示，三元股份营收和净利润的增长主要得益于此前收购公司的并表，虽然今年上半年三元股份旗下乳制品板块加速了市场渠道的拓展，但从目前来看，业绩的大增主要还是得益于收购企业的并表。

北京商报记者了解到，1月5日，三元股份联合复星竞购Brassica Holdings 100%股权完成交割，从而间接持有法国百年健康食品企业St Hubert公司100%股权。据了解，Brassica Holdings全资持有法国St Hubert 100%股权。此次收购纳入三元股份合并范围的境外资产为62.89亿元，占总资产的比例为45.01%。

虽然，三元股份未在公告中透露Brassica Holdings具体数据，但是北京商报记者了解到，截至2017年3月31日财年，Brassica Holdings营业收入为1.262亿欧元(约合10.06亿元人民币)，净利润为1520万欧元(约合1.212亿元人民币)。

北京商报记者注意到，三元股份曾制定了五年战略规划。根据规划，三元股份将推进品牌、产品、渠道及支撑体系的战略协同、深耕乳业、完善产业布局。同时，三元股份将2018年的营业收入目标设定为78亿元。

不过，对于营收目标的设定，三元股份表示，该经营目标受未来经营环境影响，存在一定不确定性，不构成对投资者的业绩承诺。

奶粉行业的竞争趋势比较激烈，各企业都在下沉渠道。三元股份在公告中表示，配方注册制落地后，外资乳品企业纷纷将目光瞄准我国三四线城市，乳品行业正在由传统营销向新营销转型，市场出现“线下体验，线上购买”的局面。为此，公司将更加重视渠道建设，深耕到户和电商渠道，加大销售渠道下沉力度，并大力推动渠道纵深发展，全渠道追踪消费者兴趣热点，巩固和提高市场份额。

业内人士分析认为，近年来，三元股份整体发展处于布局期，能否实现营收目标主要是看三元股份三季度、四季度的营收表现。

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