主业式微多元化破局艰难18亿定增或难挽救“醋业一哥”恒顺醋业

日前，恒顺醋业发布公告称，非公开发行股票申请获得证监会审核通过这意味着这家市值120亿元的上市公司可以进行募资的实际行动了

根据恒顺醋业5月24日披露的定增预案，本次定增募资将不超过20亿元调整为17.9亿元相关项目建成后，新增调味品产能43.5万吨/年，包括食醋，料酒，黄酒，酱油，复合调味料和豆瓣，分别新增产能12.5万吨/年，6万吨/年和4万吨/年

在主营业务下滑的背景下，此次增持对恒顺醋业意义重大。

资料显示，作为中国四大名醋镇江香醋的代表，恒顺醋业于2001年2月登陆资本市场，已形成香醋，白醋，料酒，酱油，香油，酱菜等系列产品。

最近几年来，为公司主营收入做出贡献的醋，业务增速下滑2020—2021年，恒顺醋业食醋收入分别为13.42亿元和12.11亿元，变动幅度分别为8.92%和—10.25%，行业毛利率呈下降趋势，2020—2021年分别为45.41%和43.97%，同比分别下降1.14%和1.59%

醋业的没落也使得公司业绩下滑年报显示，2019年至2021年，恒顺醋业营收分别为18.32亿元，20.14亿元和18.93亿元，同比变动分别为7.51%，9.94%和—6.45%，归母净利润分别为3.25亿元，3.15亿元，1.19亿元，同比变动分别为5.68%，—3.01%，—62.28%，已连续两年下滑

2022年第一季度收入有增长但利润没有增长实现营收5.72亿元，同比增长10.58%，归母净利润0.77亿元，同比下降2.07%

更值得警惕的是，恒顺醋业面临的市场竞争愈演愈烈，公司规模和实力有限，能否在竞争中稳坐醋业一哥的位置还是个大问题。

到目前为止，与酱油赛道的领先者海天叶巍不同，醋赛道没有巨无霸目前，海天叶巍的市值高达3966亿元，而恒顺醋的市值仅为120亿元

调查数据显示，我国有6000多家食醋生产企业，但其中70%是小作坊，食醋行业集中度不足15%主要原因是这条赛道很有地域性

同时，恒顺醋业还面临着其他巨头对醋市场的瓜分海天叶巍，中炬高科，李锦记等企业相继进入市场凭借他们沉淀下来的分销渠道，迅速打破市场，占领市场紫林醋业，水塔醋业也在筹划上市

与此同时，恒顺醋业销售实力停滞不前2021年底，其销售人员为791人，低于去年同期

食醋行业从业人员构成

困境之下，恒顺醋业欲突破多元化。

茅台推出雪糕后，恒顺醋业紧随其后，推出了自己的恒顺味道文创雪糕这款雪糕和茅台雪糕一样，有酱油芝士，香醋，黄酒三种口味，每种18元

此外，恒顺醋业开始向泡水，备菜发展这并不是恒顺醋业第一次尝试在非主营业务领域寻找新的增长点这家公司涉足过光电，生物工程，制药，房地产，汽车销售，玻璃，金融等行业，但都屡遭挫折，甚至以亏损告终

主业疲软，多元化尝试难破这种定增能让恒顺醋业没落并打胜仗吗

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