元宇宙板块异军突起？七大投研人士最新研判

暖风频吹政策面，元宇宙板块异军突起。

数据显示，自今年4月的低点以来，元宇宙主题指数已经上涨了近40%此外，伴随着下半年消费电子产品传统消费旺季的到来，相关消费电子产品的销售也在回暖

超宇宙概念还能继续反弹吗，还需要一些催化剂吗该板块目前整体估值水平如何现在是布局元宇宙的好时机吗对此，中国基金报记者采访了7位基金经理，畅谈元宇宙板块的市场机会

这7位投研人分别是广发基金国际业务部总经理李耀竹，嘉实港股互联网行业核心资产基金经理，鹏华量化及衍生品投资部基金经理罗，国泰游戏ETF基金经理，诺德基金基金经理周建生，西部利得基金经理何琦，博时基金行业研究员周志毅。

这些投资研究员认为，伴随着行业的逐渐成熟和优秀企业的出现，市场对元宇宙的投资也有望从概念题材转变为成长风格预计超宇宙中长期将迎来良好的投资机会目前是前瞻性布局元宇宙有益标的的好时机

多重因素催化超宇宙市场

中国基金报记者:最近超空间概念股也比较活跃自今年4月低点以来，元宇宙主题指数一度上涨近40%如何看待这一现象

李耀珠:有两个因素一是4月底整体宏观环境边际改善，大部分行业大幅反弹其次，从8月份开始，VR和AR相关的行业动态比较频繁PICO下月发布新产品，以及第三方分析提高苹果MR的预期，都引起了该领域的关注个股在中报季也经历了业绩的快速回升，各种因素叠加，导致全板块投资升温

汪欣晨:元宇宙概念股年初随其他成长股调整，后随成长股反弹，但反弹程度不及新能源等核心轨道成长股元宇宙概念股表现也出现分化，部分主营业务受拖累较小，更大程度受益于下半年新机发布的标的，录得较大涨幅

徐程程:伴随着国务院办公厅《关于推进国家文化数字化战略实施的意见》的发布，传媒企业重磅IPO的重启，版号的发放，共同提振了市场的信心目前媒体，互联网等板块的景气度和政策底已经明确虽然部分公司二季度经营业绩仍有一定压力，但目前估值处于低位伴随着下半年经济复苏和需求回暖，行业利润有望继续修复

罗:我们认为这是资本市场对产业趋势的映射，从产业趋势来看，以5G，云计算为代表的基础设施日趋完善，VR，AR，MR等硬件正在爆发，以web3.0为代表的新商业形态开始出现超宇宙的长期上升趋势才刚刚开始，业界和投资者对超宇宙相关行业的关注度越来越高这也是去年以来超宇宙在二级市场表现活跃的根本原因

何琪:2022年以来，VR，数字人，NFT等产业趋势保持快速发展势头元宇宙作为成长空间较大的新兴产业，逐渐被市场认可，其次，2021年底到今年4月，超宇宙板块和其他增长方向一样，出现了较大的下跌4月底估值处于合理区间，存在超跌反弹的内生动力

周志毅:一方面是受大盘指数的影响，另一方面也反映了市场对新兴科技概念的关注。

或者是有前瞻性布局的好时机。

中国基金报记者:政策面暖风频吹，元宇宙异军突起你认为市场前景如何还需要一些催化剂吗现在是布局元宇宙的好时机吗

李耀珠:超宇宙是一个非常长远的方向我们倾向于认为，还是要从全球角度扩大投资范围，在芯片产业链，云计算，5G，VR，AR，AI，游戏/艺术场景，工作/生活场景等领域选择长期有竞争力的公司进行布局

汪欣晨:近几年手机创新相对停滞的情况下，元宇宙带动的VR，AR产业链将成为消费电子领域硬件创新的重要线索海外头显和国内领先的VR设备品牌有望在下半年推出自己的新一代头戴机型更重要的是，海外和国内的领导都大力支持内容厂商为VR开发相关的沉浸式体验内容众多国内外知名游戏和内容IP将与新机同步发布预计后续的龙头新机发布会将成为市场关注的焦点，同时也很有可能成为元宇宙板块的催化剂从这个角度来说，现在是前瞻性布局元宇宙有益标的的好时机

罗:从后市来看，短期内，由于元宇宙仍以概念炒作为主，仍需要不断的催化剂刺激目前硬件方面预计Pico，Quest等VR新品将在三四季度上市同时在政策，内容，应用领域都有催化的可能，有望给元宇宙板块带来机会

周建生:从产业发展的周期来看，超宇宙还处于萌芽阶段到快速成长阶段的过渡阶段所以现在的超宇宙布局，在爆发初期可能会获得一些机会，但也可能会被各种概念误导总的来说，我们对此持谨慎乐观的态度

周志毅:长远来看，元宇宙代表了科技的整体发展方向，具有长期布局价值，目前阶段还早，布局需要较强的风险承受能力。

关注VR，AR，MR产业链，

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中国基金报记者:在元宇宙方向，投资者需要关注的投资点有哪些，相关概念中最有潜力的细分行业有哪些。

李耀竹:投资范围最好能覆盖全球主流股票市场，从行业分布来看，也最好能分散在5G，VR/AR，计算力/芯片，区块链，云计算，AI，游戏/艺术场景，工作/生活场景等等领域最后，要注意区分投资标的中的噪音，重点关注产品和服务有真实进步的公司

汪欣晨:科技投资的时钟公式是硬三年，软三年，商业模式再三年目前我们正处于元宇宙概念的艰难三年初级阶段，AR/VR设备刚刚进入大众视野，尚未突破15%的渗透率

首先，元宇宙处于早期阶段现阶段，新硬件平台及其带动的产业链最具爆发力和投资价值，即消费电子企业中VR/AR相关产业链的企业其次，国内外两大领先设备厂推出的硬件升级同时拥有光学解决方案，这是使设备变得更轻更薄的核心技术升级找到相关产业链标的，会有很高的成长弹性第三，VR/AR内容公司属于软三年投资范畴在选择内容商进行投资时，也有成功的概率，但难度更大元宇宙形成的新商业模式的投资，目前还处于非常早期的想象阶段，投资标的偏主题

罗:从行业发展趋势和国内市场环境来看，我们认为有几个方向值得关注。

消费方向:VR/AR/MR相关产业链终端设备作为元宇宙的入口，将迎来需求的快速释放参考智能手机行业的发展历史，相关产业链将迎来非常好的投资机会

云服务:元宇宙将催生更多的云计算需求，尤其是云计算需求，将为相关硬件，通信，云服务厂商带来显著的增量需求。

内容和应用:超宇宙时代将带来更好的内容和应用体验，如VR内容，数字收藏，电子商务服务，工业领域的数字结对道，，SocialFi，游戏等结合了web 3.0概念的业态，增长潜力巨大

何琪:短期来看，我们认为从行业和政策趋势来看，VR等新一代智能终端产业链，以及游戏，社交，直播，教育等3D内容应用环节值得关注。

周志毅:建议关注中短期内能够看到行业趋势变化和实际业务拐点的细分行业。

高波动性

注意分散配置。

中国基金报记者:对于普通投资者来说，如果通过基金参与元宇宙主题或者数字行业，应该如何布局如何选择，背后的风险在哪里

汪欣晨:建议普通投资者可以选择在重点行业催化剂前布局超宇宙或数字经济的行业主题基金结构上，消费电子企业一般都有现有稳定的主营业务，呈现弹性相对较小但下行空间有限的特点以媒体为主导的内容型元宇宙logo，在主题上可能更有催化弹性，但有长期的商业模式和生存的波动风险

徐程程:投资者可以考虑通过相关游戏ETF参与元宇宙概念的细分投资中需要注意的是，板块的波动性较大，投资者要做好风险评估，根据自己的风险承受能力选择基金产品

罗:元宇宙还处于发展初期对于大多数普通投资者来说，通过基金进行投资是比较理想的方式投资者在选择基金的时候，要选择最好的投资管理团队，要有深厚的超宇宙行业知识和良好的投资体系同时，我们也要充分认识到，元宇宙作为一种新生事物，在其成长过程中必然会出现周期性的波折所以在心态上要对投资时间和净值的波动有较高的容忍度，才能获得长期良好的投资回报

周建生:在国内市场的严格监管下，可能暂时不会有超空间相关的基金产品因此，我们建议普通投资者可以关注专注于下一代互联网，下一代消费终端，新型信息基础设施等科技领域的基金产品，也可以适当关注能力圈专注于科技股和长期科技投资的基金经理

何琦:投资者可以选择数字产业的主题基金，也可以选择元宇宙产业的基金目前市场上有数字行业的主题基金具体来说，投资者在选择时，一是看产品是否是数字行业主题基金，二是看基金经理的投资理念和市场观点板块波动可能太大投资者可以通过中长期持有来平衡短期波动，尽可能充分享受行业成长的红利

周志毅:注意投资风险，提前做相对细致的研究比如游戏行业是一个比较新的行业，里面的内容非常多，需要我们谨慎下注，而不是一哄而上这不是我们提倡的行为

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