和讯SGI拟定增募资不超20亿元海目星现金流承压和讯SGI指数评分70分

日前，海牧之星二季报和讯迅SGI指数得分解读发布，得分70，为近两年最高分。

作为激光及自动化综合解决方案提供商，海牧星主要从事消费电子，动力电池，钣金加工等行业的R&D，激光及自动化设备的设计，生产和销售。

今年上半年，海牧星公司实现营业收入11.95亿元，同比增长116.29%，归属于上市公司股东的净利润9431万元，同比增长189.84%其中政府补助2040万元，占净利润的21.63%如果未来政府补贴政策发生变化或公司未能达到补贴政策的要求，可能对经营业绩产生一定影响

增长主要是由于报告期内公司订单和验收项目增加同时，适当控制营业成本提高了毛利率，也是净利润增长的原因之一此外，由于去年海牧行实施限制性股票激励计划，今年上半年股份支付费用增加3949万元，也影响了净利润

2022年起半年报

今年上半年，海牧星的毛利率为33.99%，高于去年同期的32.28%，主要是营业成本在同比116.29%的基础上仅增长了110.85%同时，净利率和加权净资产收益率也有所增长:销售费用，管理费用和财务费用的增幅小于收入增幅，使得净利率由去年同期的5.89%增长至7.53%，今年上半年和去年同期加权净资产收益率分别为5.81%和2.33%说明海牧星今年上半年净资产赚取的利润较高，综合管理水平优秀，盈利能力增强

现金流方面，经营活动产生的现金流为—2.57亿元，较去年同期下降98.59%，主要是公司订单规模扩大，采购量增加所致，占营业收入的比重由去年同期的—23.43%上升至—21.51%。

除了现金流的压力，海牧之星的资产负债率也比较高2018年末至2021年末，资产负债率分别为67.53%，69.77%，61.79%，72.50%2022年6月末为76.28%，远高于同行业的迈威45.80%的股份和天地科技44.4%的股份

截至7月28日，海牧星新签订单约36亿元，在手订单约72亿元，金额较大设备交付后，仍需经过安装，调试，验收等程序，才能确认收入因此，在订单执行过程中，如果遇到宏观经济环境，客户经营状况，投资计划，生产线需求变化等因素，部分订单可能存在执行障碍或困难的风险

除了在手订单执行出现障碍或困难的风险外，海牧星还存在存货跌价和应收账款坏账的风险。

2022年6月末，海牧行存货余额为30.63亿元，占总资产的43.55%其中发出商品金额16.09亿元，占存货的52.54%，计提存货跌价准备共计3345万元如果产品达不到合同规定的验收标准，导致存货无法销售，或者存货的性能达不到产品的要求，价值大幅下降，海牧星将面临存货跌价的风险

2022年6月末，海牧行账龄超过1年的应收账款账面余额为2.31亿元，较年初减少1，440万元账龄超过一年的应收账款占比由年初的32.44%下降至23.77%平均收款期已从去年同期的199.1天增加到121.2天，因此付款速度应加快同时，对海牧星账龄超过一年的应收账款计提坏账准备6073万元如果账龄超过一年的应收账款无法收回，将对经营业绩和经营现金流量产生不利影响

9月20日晚间，海木行发布了2022年向特定对象发行a股股票的预案本次向特定对象股票发行募集资金总额不超过20亿元，其中5.5亿元用于补充流动资金21日，海沐星股价收于74.46元，跌幅3.51%

实际募集资金的使用方向

海慕星表示，本次募集资金投资项目西部总部及激光智能装备制造基地项目，将投入部分资金用于光伏激光及自动化设备的产能建设，为光伏产业市场发展奠定基础，提高产品的市场占有率2022年以来，海牧之星光伏激光及自动化设备获得客户10.67亿元的中标通知书，这是公司首次在光伏领域获得大规模订单

R&D投资方面，今年上半年海牧星研发支出1.39亿元，较上年同期增长159.47%R&D总投资占营业收入的比重上升1.94个百分点至11.66%，主要是R&D人员薪酬增加，公司R&D项目持续加大投入，R&D材料消耗增加，导致相关支出增长截至2022年6月30日，海牧在研项目29个

2022年上半年，海牧星申请了64项知识产权，其中发明专利21项，实用新型专利39项，外观设计专利1项，软件著作权3项，25项授权知识产权，其中实用新型专利21项，外观设计专利1项，软件著作权3项截至2022年6月30日，海牧星累计拥有450项知识产权，其中发明专利32项，实用新型专利291项，外观设计专利6项，软件著作权121项

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